En este ensayo se analiza la discusión reciente a la luz de estas consideraciones. El trabajo se divide en tres partes. En la primera se reseña la naturaleza del debate reciente en Colombia; segunda se estudia con mayor detenimiento la relación entre el crecimiento económico y la estrategia de financiamiento, analizando en ese contexto las recomendaciones de Bela Balassa y colaboradores en conxión con las políticas de endeudamiento externo. En la tercera y última sección se discute el impacto previsible de los desarrollos en el mercado internacional de capitales sobre la estrategia colombiana en materia de crédito externo y se señalan algunas recomendaciones de política.