En este trabajo se discute la política de endeudamiento externo de Colombia a fines de la década de los ochenta a la luz de estas consideraciones. El ensayo se divide en cuatro partes. En la primera se reseñan brevemente las tendencias del endeudamiento en las últimas décadas. En la segunda se resume la estrategia actual de financiamiento externo del gobierno. en la tercera se analiza el impacto de la política de financiamiento sobre el crecimiento económico. finalmente, en la cuarta sección se discuten los posibles impactos de los desarrollos en el mercado internacional de capitales sobre la estrategia de financiamiento.