"La problemática cambiaria ha ocupado un lugar preponderante en el debate económico nacional en los últimos años. De hecho, los efectos adversos de la revaluación de la moneda colombiana se han sentido plenamente sobre la actividad productiva y la generación de empleo en el país. Este Libro contiene los resultados de una investigación adelantada por Fedesarrollo con el propósito de explorar los determinantes de la tasa de cambio en Colombia. El estudio encuentra que el grado de sobrevaluación es, en buena parte, atribuible al excesivo nivel de gasto público. Por ello, un ajuste fiscal, especialmente concentrado en la burocracia estatal, permitiría mejorar la competitividad de la producción colombiana. Pese a que el sistema de bandas vigente desde 1994 es superior al anterior régimen de minidevaluaciones diarias, el estudio propone algunas modificaciones al arreglo actual. Este trabajo tiene como propósito realizar un análisis comprehensivo de la problemática de la tasa de cambio en Colombia. El objetivo final es elaborar una serie de recomendaciones de política para corregir la sobrevaluación de la moneda. El libro está dividido en cuatro capítulos. El primero analiza los determinantes de la tasa de cambio nominal, antes y después de la sustitución del sistema de minidevaluaciones diarias por el actual sistema de bandas cambiarias. El segundo capítulo se concentra en el análisis de los determinantes de la tasa de cambio real. El tercer capítulo discute las perspectivas de la tasa de cambio real a la luz de los desarrollos previsibles en el sector petrolero y en el cuarto encontramos una síntesis de las principales recomendaciones de política."