"Existen dos explicaciones de la "gran recesión" de 1999. la primera, de flujos, enfatiza el efecto de las enormes tasas de interés sobre una economía que ya se encontraba golpeada en 1996 y 1997, la segunda, de stocks se basa en el "desinfle" de burbujas especulativas también gestadas en los 90's la expansión irresponsable del gasto público, principalmente durante el Gobierno pasado y la obsesión de las autoridades monetarias por mantener la banda cambiaría llevaron a que las tasas de interés reales saltaran desde 4% en septiembre de 1997 a 19% en diciembre de 1998. Recomendaciones de política: las dos explicaciones conllevan lecciones claras de política económica. Es necesario recortar el gasto público y elevar la participación de la inversión pública en el gasto. Fedesarrollo estima un crecimiento de 3% para la economía este año, una recuperación liderada por la industria principalmente, el comercio y la inversión pública del Distrito, con aumentos de todas formas positivos para la agricultura y los servicios. Sólo la minería y la construcción privada arrojarán cifras negativas. Varias son las razones para nuestro "optimismo moderado". En primer lugar, los resultados de las encuestas y los datos oficiales conocidos para enero y febrero muestran por fin una tendencia positiva. En segundo lugar, la economía internacional tendrá un efecto neto favorable sobre América Latina y Colombia. Finalmente, la devaluación del año pasado y las bajas tasas de interés actuales repercutirán favorablemente sobre la producción. La EOE de Fedesarrollo para la industria y el comercio mostró un quiebre en las tendencias desde mediados de 1999, y los resultados oficiales de los meses siguientes permitieron comprobar que habíamos "tocado fondo"."