"En lo corrido de este año la turbulencia de los mercados financieros internacionales ha sido un problema recurrente que ha puesto en jaque el cumplimiento de los pronósticos de crecimiento para la mayoría de países de América Latina. La caída de los flujos de capital que se dirigen a la región evidencia una profunda crisis de confianza, que en algunos casos también ha contagiado a los inversionistas domésticos. En particular, la crisis de los últimos meses en América Latina ha puesto de manifiesto los profundos problemas fiscales que enfrentan varios países de la región y lo difícil que ha resultado tratar de recuperar una senda de crecimiento sostenido con un lastre de ese tipo. La necesidad de mantener la confianza de los inversionistas no es nada nuevo, pero en el caso de Colombia el episodio de los TES que se registró en agosto, le asignó un papel aún más importante a esta variable. La elección presidencial mejoró las expectativas de los agentes económicos y le dio un nuevo aire a la percepción que tenían de la economía los inversionistas e incluso los hogares. En efecto, la EOE a la industria de Fedesarrollo de mayo mostró una mejora en la percepción que los empresarios sobre las condiciones económicas y sociopolíticas para invertir. En el frente internacional el mensaje de los inversionistas al nuevo gobierno llamaba la atención sobre la necesidad de preservar la confianza en el país a través de un ajuste estructural de las finanzas públicas, cuyo elemento central es la reforma pensional, con el objeto de frenar la dinámica que ha tomado el endeudamiento del gobierno."