"El sector asegurador es un importante generador de recursos de ahorro institucional que ha promovido el desarrollo del mercado de capitales alrededor del mundo y ha canalizado inversión hacia los sectores industrial, financiero y constructor principalmente. El objetivo de este estudio es analizar el régimen de inversiones que se aplica en Colombia para las compañías aseguradoras, con énfasis en la reforma introducida mediante el decreto 94 de 2000. Este análisis se aborda desde tres perspectivas. Primero, un recuento de la evolución de la legislación en esta materia. Segundo, una comparación con las legislaciones de inversión de un grupo amplio de países. Finalmente, se trata de identificar los principales efectos que tendrá este régimen. Adicionalmente, con el fin de poner en contexto la reforma, el análisis se complementa con una breve descripción del desempeño reciente del sector y, en particular, de sus inversiones. El documento se compone así: La introducción. El segundo capítulo describe el desempeño reciente de la industria aseguradora en Colombia. El tercero contiene el análisis de las tendencias internacionales en materia de regulación de inversiones para el sector asegurador, las principales características de la legislación colombiana en esta materia y una comparación internacional. El cuarto describe el comportamiento de las inversiones de las compañías aseguradoras colombianas. El quinto analiza el impacto de la regulación para las inversiones sobre el desempeño de las compañías de seguros, en particular en aspectos como el manejo óptimo del portafolio, la rentabilidad, el manejo del riesgo, así como en la orientación de los recursos de ahorro que éstas generan hacia actividades eminentemente financieras. Finalmente, En el capítulo VI se presentan algunas conclusiones."