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    Desalineación y variables fundamentales: tasas de cambio de equilibrio en siete países latinoamericanos

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    Co_Eco_Diciembre_1997_Broner_Loayza_y_Lopez.pdf (Coyuntura Económica. Vol. XXVII, No. 4, Diciembre de 1997, pp. 101-124. Fedesarrollo, Bogotá - Colombia) (8.649Mb)
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    Date

    1997-12

    Author

    Broner, Fernando
    Loayza, Norman
    López, Humberto

    URI

    http://hdl.handle.net/11445/2174

    Citation

    Coyuntura Económica. Vol. XXVII, No. 4, Diciembre de 1997, pp. 101-124. Fedesarrollo, Bogotá - Colombia

    ISSN

    0120-3576
    Metadata
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    Documentos PDF

    Abstract

    "La tasa de cambio real (TCR) es uno de los precios relativos más importantes de la economía. Desviaciones sostenidas de su nivel de equilibrio pueden llevar a desequilibrios macroeconómicos severos, cuya corrección "generalmente requerirá políticas de manejo de la demanda y una devaluación real" (Edwards 1994). Este trabajo examina el grado de desalineación de la tasa de Cambio real en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela y Estados Unidos. Seguimos un modelo en el cual la tasa de cambio real de equilibrio es el valor compatible con una posición de balanza de pagos en la que, cualquier desequilibrio de la cuenta corriente es compensado por un flujo sostenible de capital extranjero (equilibrio externo) y el uso eficiente de recursos domésticos (equilibrio interno). Este trabajo modela la tasa de cambio real de equilibrio como el valor o la senda consistente con el equilibrio externo, esto es, una posición de balanza de pagos en la que cualquier desequilibrio en cuenta corriente es compensado con un flujo sostenible de capital internacional, y con el equilibrio interno, esto es, la utilización eficiente del capital y el trabajo domésticos. El resto del documento está estructurado de la siguiente forma. En la sección 2 se presenta un modelo ilustrativo de los determinantes de la tasa de cambio. La sección 3 vincula los conceptos de equilibrio económico y cointegración para el problema bajo análisis. En la sección 4 se estudian los principios econométricos que tienen que ver con la estimación del equilibrio no observado de largo plazo. En la sección 5 se describen los datos y en la sección 6 se presentan los resultados empíricos. El documento termina con algunas conclusiones en la sección. "

    Palabras clave

    Informes de Investigación
    Tipo de Cambio
    Tipo de Cambio Real
    Cointegración

    JEL

    O24
    Collections
    • Coyuntura Económica: Investigación Económica y Social [1093]

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    La Fundación para la Educación Superior y el Desarrollo (Fedesarrollo) es una entidad privada sin ánimo de lucro. Establecida en 1970, se dedica a la investigación en temas de política económica y social.

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