"El experimento mexicano de liberalización durante el período 1982-88 fue dramático, y constituye un excelente estudio de caso para observar la relación existente entre las reformas estructurales al comercio y el desempeño de las exportaciones. En un período de dos años, entre 1985 y 1987, el gobierno de De la Madrid llevó a cabo una reestructuración del sector externo precedida en magnitud solamente por las reformas de Chile de mediados de los años setenta. A lo largo del mismo período, las exportaciones se desbordaron, exhibiendo tasas de crecimiento de 43% en 1986, 40% en 1987 y de un 17% en 1988, aún relativamente alto. Este estudio examina la importancia de tres de estas variables diferentes al precio en la determinación de las ventas externas: los efectos ingreso interno o externo (de acuerdo con tradición estructuralista), y dos variables relacionadas con las propias reformas estructurales, la liberalización de importaciones de bienes intermedios, y la reducción en el grado de incertidumbre acerca del mercado externo, ya que en un modelo de apertura existe una mayor garantía por parte del gobierno de comprometerse con una orientación específica en el manejo del comercio exterior. Para referirnos a éste punto de la incertidumbre, desarrollamos un modelo de optimización de portafolio de medias y varianzas simple en el caso de una empresa con aversión al riesgo operando en dos mercados en donde la relación ganancias - precios ajustada para cubrir todos los costos intermedios de transacción, que no se conocen con certeza."