"La Revista Coyuntura Económica de Fedesarrollo es una publicación académica semestral indexada dedicada a temas de economía. Los artículos publicados en esta edición son una muestra de trabajos de investigación que no solamente ilustran de manera formal diferentes temas económicos relevantes con el objetivo de promover su mejor entendimiento sino que también buscan contribuir al debate académico y de políticas públicas.El primer artículo escrito por Gómez y Steiner estima los efectos de la reforma tributaria de 2014, en la tasa efectiva de tributación. Para el cálculo de dicha tasa se usaron los estados de resultados y los balances generales de las empresas vigiladas por la Superfinanciera y la Supersociedades, separando las empresas en grupos según su tamaño. Luego de calcular la tasa de tributación en Colombia, los autores la comparan con la tasa efectiva de los países de la Alianza del Pacifico, concluyendo que, según sus cálculos, Colombia tiene la tasa efectiva de tributación más alta entre estos países. Finalmente el trabajo analiza el impacto de la reforma sobre la inversión, el empleo y el crecimiento económico, y proponen distintas alternativas de recaudo para el país.El artículo de Ramírez, Zubieta y Bedoya estudia el sistema de ciudades colombiano, y analiza los factores determinantes que inciden en su competitividad y productividad, con el fin de desarrollar estrategias y políticas para fortalecer estas variables. El artículo estudia las diferencias del PIB per cápita entre diferentes aglomeraciones que conforman el sistema de ciudades, y desarrolla una metodología para identificar el mapa de clústeres no agropecuarios. Finalmente concluye que el principal factor que explica las brechas en el PIB per cápita entre aglomeraciones son las brechas de productividad. El artículo desarrollado por Gabriel Moreno trata los requerimientos de capital en las entidades financieras y sus efectos en la economía de cinco países latinoamericanos. Usando la metodología de Marcheggiano, Miles y Yang (2011), Moreno evalúa las consecuencias de un aumento en los requerimientos de capital en las entidades financieras sobre la economía, a través de los efectos sobre el riesgo bancario y el costo de los préstamos. Los resultados muestran que un incremento del 1% en los requerimientos de capital tendría un efecto negativo de entre 0.47 y 0.49% sobre el crecimiento anual del PIB. Es importante anotar que son pocos los estudios que tratan este tema para América Latina, haciendo de este artículo una contribución importante. El cuarto artículo, escrito por Bonet y Reina, analiza la capacidad fiscal de Cartagena para atender las demandas de inversión. Los autores hacen un repaso histórico del desempeño fiscal de la ciudad, observando que, a pesar de tener un balance fiscal favorable, el gobierno local presenta insuficiencia de recursos para atender las demandas por inversión social e infraestructura. Teniendo como base diversos estudios dedicados a la generación de ingresos por medio de fuentes tributarias, Bonet y Reina proponen diversos escenarios fiscales de mediano plazo, para que Cartagena pueda atender las principales necesidades de inversión. El documento de Gustavo Hernández se centra en la fragmentación de las cadenas de valor causada por el creciente número de tratados de libre comercio y su impacto en la especialización vertical colombiana. Según el autor, esta fragmentación de la cadena de valor se hace evidente al analizar el componente importado dentro de los productos exportados. Recreando la metodología propuesta por Hummels, Ishii y Yi (2001), y usando matrices insumo-producto para tres diferentes años, Hernández calcula el componente de valor agregado importado de las exportaciones colombianas. Los resultados muestran que en promedio para Colombia, el componente importado es del 10%. La diversidad de artículos presentados además de presentar nueva información y evidencia empírica sobre diferentes temas espera promover el debate sobre las políticas públicas y alternativas para mejorarlas."