"Con excepción del sector agrícola, el crecimiento de la actividad productiva de la economía nacional ha entrado en una etapa de desaceleración. Las previsiones preliminares de FEDESARROLLO, para 1974, basadas principalmente en la evolución del primer semestre, indican un crecimiento no mayor de 6.6% para el Producto Interno Bruto, en el caso más optimista. Dentro de la actividad económica, merece destacarse especialmente la situación de la industria manufacturera. Se registra en ésta una acumulación inusitada de existencias, originada en una disminución de las ventas reales durante el primer semestre. Se identifican como causas principales de tal acumulación los aumentos de precios de los productos terminados, la disminución de la demanda de exportación y la baja en los ingresos reales de la población asalariada. En esta coyuntura parece inconveniente la modificación del impuesto a las ventas recientemente adoptada por el Gobierno Nacional. Si bien la medida tiende a redistribuir la demanda en favor de los bienes que han sido catalogados como "no suntuarios", su efecto neto será, indudablemente, el de aumentar en promedio los precios al consumidor e inducir por lo tanto, a una reducción mayor en el volumen de ventas de la que se ha venido registrando."