Banco Mundial - The World Bank

Este trabajo, preparado como parte del programa de trabajo de la Misión de Mercado de Capitales de Colombia, identifica los principales administradores de activos con regímenes reglados (AFPs, Aseguradoras, Recursos Pensionales y Excedentes de Liquidez) manejan activos por cerca de COP$470 billones. Para ellos describe la composición de los portafolios administrados y analiza los incentivos provistos por los regímenes de inversión actuales, comparándolos con otros referentes de gestión de activos en el país e internacionalmente. Se concluye que existe una heterogeneidad amplia entre los inversionistas institucionales sujetos a regímenes de inversión y en este sentido la utilización de un modelo único de regulación no parece ser lo más adecuado. Para actores con tamaño y capacidades suficientes para definir los lineamientos estratégicos de asignación de activos y para monitorear la gestión por parte de administradores delegados, regímenes más sencillos y alineados con los principios del hombre prudente pueden ser convenientes mientras para entidades menos sofisticadas y que administran portafolios de menor tamaño, esquemas con directrices generales más detalladas pueden requerirse.