Encuesta de Opinión Empresarial. Resultados noviembre de 2025
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Date
2025-11Citation
Fedesarrollo. (2025). Encuesta de Opinión Empresarial. Resultados a noviembre de 2025. Bogotá: Fedesarrollo. Incluye versión en inglés, registro histórico de los indicadores de comercio e industria e Infografía.Metadata
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Abstract
En noviembre de 2025, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 22,3%, lo que representó un incremento de 0,2 puntos porcentuales (pps) respecto al mes previo (ICCO octubre 2025: 22,1%). La mayor confianza comercial se explicó por una caída de 4,9 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por una disminución de 3,4 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre y una reducción de 0,8 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio. Frente al mismo mes del año anterior, el ICCO aumentó en 4,7 pps (ICCO noviembre 2024: 17,6%). Por su parte, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en -4,3% para el mes de noviembre de 2025, mostrando una disminución de 9,2 pps frente al mes anterior (ICI octubre 2025: 4,9%). La variación mensual negativa de la confianza industrial en noviembre se explicó por una caída de 22,9 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y de 5,7 pps en el volumen actual de pedidos, compensada parcialmente por una reducción de 0,8 pps en el nivel de existencias. Frente al mismo mes de 2024, el ICI se redujo en 1,5 pps (ICI noviembre 2024: -2,8%). Respecto al módulo trimestral, la utilización de capacidad instalada en la industria para el mes de noviembre fue de 73,8%, con un aumento de 0,7 pps frente a agosto de 2025. Asimismo, respecto a las condiciones económicas y sociopolíticas para la inversión, en noviembre se deterioró la percepción para ambos indicadores, con una disminución de 5,9 pps para las condiciones económicas y 0,5 pps para las sociopolíticas, comparado con agosto de 2025. Por su parte, se presentó un deterioro en la percepción de la situación económica actual del sector construcción y en las expectativas de construcción para el próximo trimestre, mientras que mejoró la percepción del ritmo del sector, relativo al trimestre anterior.
Abstract
In November 2025, the Retail Confidence Index (RCI) stood at 22.3%, representing an increase of 0.2 pp compared to the previous month (RCI October 2025: 22.1%). The improvement in retail confidence was driven by a 4.9 pp decline in the stock level, partially offset by a 3.4 pp decrease in expectations regarding the economic situation over the next semester and a 0.8 pp reduction in the perception of the company’s or business’s current economic situation. Compared to the same month of the previous year, the RCI increased by 4.7 pp (RCI November 2024: 17.6%). Meanwhile, the Industrial Confidence Index (ICI) stood at -4.3% in November 2025, showing a decrease of 9.2 pp relative to the previous month (ICI October 2025: 4.9%). The negative monthly variation in industrial confidence in November was explained by a 22.9 pp decline in production expectations for the next quarter and a 5.7 pp reduction in the current volume of orders, partially offset by a 0.8 pp decrease in the stock level. Compared to the same month of 2024, the ICI declined by 1.5 pp (ICI November 2024: -2.8%). Regarding the quarterly module, capacity utilization in the industrial sector reached 73.8% in November, increasing by 0.7 pp compared to August 2025. Likewise, with respect to economic and sociopolitical conditions for investment, perceptions deteriorated in November for both indicators, with a 5.9 pp decline in economic conditions and a 0.5 pp decrease in sociopolitical conditions, compared to August 2025. Finally, there was a decline in the perception of the current economic situation of the construction sector and in construction expectations for the next quarter, while the perception of the sector’s pace of activity, relative to the previous quarter, improved.