Encuesta de Opinión Empresarial. Resultados diciembre de 2025
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2025-12Citation
Fedesarrollo. (2025). Encuesta de Opinión Empresarial. Resultados a diciembre de 2025. Bogotá: Fedesarrollo. Incluye versión en inglés, registro histórico de los indicadores de comercio e industria e Infografía.Metadata
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Abstract
En diciembre de 2025, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 17,8%, lo que representó una disminución de 4,5 puntos porcentuales (pps) respecto al mes previo (ICCO noviembre 2025: 22,3%). La menor confianza comercial se explicó por una caída de 13,4 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre y un aumento de 7,5 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por un aumento de 7,4 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio. Frente al mismo mes del año anterior, el ICCO disminuyó en 2,8 pps (ICCO diciembre 2024: 20,6%). Por su parte, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en -0,7% para el mes de diciembre de 2025, mostrando un aumento de 3,6 pps frente al mes anterior (ICI noviembre 2025: -4,3%). La variación mensual positiva de la confianza industrial en diciembre se explicó por un incremento de 13,7 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y una disminución de 5,0 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por una reducción de 7,6 pps en el volumen actual de pedidos. Frente al mismo mes de 2024, el ICI se redujo en 0,5 pps (ICI diciembre 2024: -0,2%). Respecto al módulo trimestral, las expectativas de generación de empleo del sector industrial para el próximo trimestre se disminuyeron en 28,7 pps en comparación con el trimestre julio-septiembre (-18,6% en diciembre de 2025 frente a 10,1% en septiembre de 2025), y cayeron 24,7 pps respecto al mismo trimestre del año anterior (6,1%). Por su parte, la percepción de los industriales sobre la presencia de actividades de contrabando se ubicó en 12,4%, lo que constituye un aumento de 8,6 pps respecto al trimestre anterior (3,8%) y de 9,0 pps frente al mismo trimestre del año 2024 (3,4%).
Abstract
In December 2025, the Retail Confidence Index (RCI) stood at 17.8%, representing a decrease of 4.5 percentual points (pp) compared to the previous month (RCI November 2025: 22.3%). The lower retail confidence was explained by a 13.4 pp decline in expectations about the economic situation over the next six months and a 7.5 pp increase in the stock level, partially offset by a 7.4 pp increase in the perception of the company’s or business’s current economic situation. Compared to the same month of the previous year, the RCI decreased by 2.8 pp (RCI December 2024: 20.6%). Meanwhile, the Industrial Confidence Index (ICI) stood at -0.7% in December 2025, showing an increase of 3.6 pp compared to the previous month (ICI November 2025: -4.3%). The positive monthly variation in industrial confidence in December was explained by a 13.7 pp increase in production expectations for the next quarter and a 5.0 pp decrease in the stock level, partially offset by a 7.6 pp reduction in the current volume of orders. Compared to the same month of 2024, the ICI declined by 0.5 pp (ICI December 2024: -0.2%). Regarding the quarterly module, employment generation expectations in the industrial sector for the next quarter decreased by 28.7 pp compared to the July–September quarter (-18.6% in December 2025 versus 10.1% in September 2025) and fell by 24.7 pp compared to the same quarter of the previous year (6.1%). Meanwhile, industrial firms’ perception of the presence of smuggling activities stood at 12.4%, which represents an increase of 8.6 pp compared to the previous quarter (3.8%) and of 9.0 pp compared to the same quarter of 2024 (3.4%).